洲明科技(300232)公司上半年实现营业收入4.46亿元，同比增长35%，实现归属于母公司所有者的净利润2383万元，同比增长111%，扣非后净利润2130万元，同比增420%。增长加速因为二季度营业收入同比增速45%，来自外销市场贡献，毛利率稳中有升，二季度毛利率30.8%，而一季度为28.2%，显示屏上半年毛利率将同期提高超过6个百分点。

南电云商成立，公司将是运行的主导方之一。公司与南方电网，世联行，家易通达组建南电云商，搭建服务型的平台电商。首期资本1000万元，公司占35%，为第二大股东这是典型的，采用互联网思维搭建的平台公司，主要股东跨界进入新领域，股东方在流量导入方面有强大实力。依托于电力系统改革和节能服务改造的时代背景，这个平台在BTB和BTC领域都有广阔的潜在发展空间。具体的业务推进方面已经在进行，但是处于商业模式保护的原因，公司在近期仍旧对于具体的业务方式没有公开。考虑到LED照明业务已经处于渗透率提升最快速的阶段，各种势力的卡位都在积极推进中，所以，大规模全面的业务落地时间应该不会太远，估计在下半年将会推出。公司在智能照明方面产品储备成熟，即将推出系列新品，包括带室内定位功能的照明产品。

公司盈利拐点显现，跨界搭建的南电云商成立，LED照明渠道即将全面实施，建议重点关注，维持“买入”评级。预计公司2014-2016年主营业务收入分别为10.79、15.18和20.44亿元，同比分别增长36.8%、40.6%和34.7%。净利润分别为0.72亿、0.97亿和1.29亿元，同比增长115%、34.8%和33.5%，每股收益分别为0.71、0.96和1.28元/股。申银万国