混基一哥张小仁：传统投资领域仍值得期待
2014-08-19 10:03:30   来源：   评论：0 点击：

宝盈鸿利今年以来取得近25%的收益，在241只混合基金中排名第1。宝盈鸿利收益的基金经理张小仁近日接受中国证券报记者专访时表示，尽管未来蓝筹股的走势依然值得期待，但对于优质的真正成长股在任何时候都不会抛弃。

依然看好传统投资领域

在今年以来的基金排名中，宝盈鸿利收益一直保持着明显的优势，张小仁表示今年的选股思路主要有两条：一是受益于经济调结构大背景的领域，关注点包括人口红利周期、能源结构调整、互联网革命等;二是优质蓝筹股，这仍然是目前经济的主要支撑，这些公司所在的行业长期看没有太大的前途，但是内部的竞争结构趋于优化、大幅下跌后市场预期也足够悲观，更主要的是这些公司最受益于经济政策的边际改善。

张小仁认为，短期看，受益于中国经济的边际改善，有的行业还仅仅是政策面的放开，有的行业可能已经在销量和价格上得到体现，尤其是相关的微刺激政策有望得到持续。中期看，这些行业的内部竞争结构都有显著的改善，“四万亿”刺激后，大部分传统投资品的产能都没有扩张，前两年的经济低迷也导致部分产能自然出清，而需求却有稳步的增长，供需剪刀差在扩大，有利于周期品的价格。长期看，中国在新兴经济体中，较早完成了大部分重工业化进程，但诸如印度等依然有巨大潜力的国家才刚刚开始，这些都可能成为中国传统投资品产能出清的地方。

优质成长股不惧风格转换

近期创业板经历一轮调整，同时蓝筹股迎来明显反弹。张小仁对此表示，蓝筹股的未来依然乐观，而优质的真正成长股在任何时候都不会抛弃。

张小仁表示，他从5月份开始调整基金的持仓结构，增持部分看好领域的蓝筹股。但进入7月份后，市场对相关主题的炒作趋于疯狂，尤其是对小市值且有一定现金的公司，对潜在的外延式扩展给予了过高的预期;与此同时，国家推出一系列微刺激经济政策，传统的蓝筹股处于边际改善的过程。展望未来，张小仁对蓝筹股的行情继续保持乐观，但对于优质的真正成长股在任何时候都不会抛弃，因为这些公司依然代表了中国未来的方向。

由于近期成长股迎来一轮调整，对于成长股的未来市场中出现一些分歧。张小仁对此表示，分清真伪成长是把握成长股机会的关键。“区分真成长和伪成长的关键是，业绩能否跟上预期。对于伪成长，在市场情绪高涨的时候，可能有非常凌厉的上涨，但注定是无法站稳;对于真正的成长股，不用惧怕市场的风格转换，因为这些公司将代表中国经济的未来。”